Como usar este guia
Método de estudo, cronograma sugerido de dez semanas e as convenções de precisão que você vai usar em todos os módulos.
Como usar este guia
- Faça as contas na mão primeiro (papel + HP-12C ou calculadora científica). Só depois replique no Excel. O objetivo é reconstruir a intuição.
- Resolva o exercício antes de olhar o gabarito. Cada módulo tem exercícios básicos (mecânica) e nível mesa (situações aplicadas). Neste site, o gabarito de cada exercício fica oculto até você clicar em "Ver resposta".
- Calcule com 8 casas decimais e compare com o gabarito nessa precisão. Diagnóstico: se bate até a 4ª ou 5ª casa, é arredondamento — está certo. Se diverge na 2ª ou 3ª casa, é erro de método ou de input — pare e investigue.
- Ao terminar um módulo, monte uma planilha-modelo reutilizável daquele cálculo. Ao final você terá um kit de planilhas de tesouraria.
- Refaça os erros no dia seguinte. Repetição espaçada vale mais que volume.
Cronograma sugerido
Dez semanas, cerca de uma hora por dia.
| Semana | Módulo | Tema |
|---|---|---|
| 1 | 0 | Fundamentos: capitalização, contagem de dias, bases |
| 2 | 1 | Taxas equivalentes: conversão de períodos e bases |
| 3 | 2 | Equivalência entre indexadores (pré, %CDI, CDI+, IPCA+) |
| 4 | 3 | Curvas de juros, interpolação e taxa forward |
| 5 | 4 | Indexadores: IPCA, VNA, projeção e defasagem |
| 6 | 5 | Valor na curva vs valor a mercado (marcação e PnL) |
| 7 | 6 | Títulos públicos: LTN, NTN-F, LFT, NTN-B, duration/DV01 |
| 8 | 7 | Derivativos: DI1, DOL/WDO, DDI, FRA, DAP, NDF, swap |
| 9 | 8 | Risco de mercado: sensibilidades, VaR, stress, basis risk |
| 10 | 9 | Tesouraria integrada: funding, gap, hedge, fluxo de caixa |
Convenções e precisão
- du = dias úteis; dc = dias corridos.
- Base 252 = capitalização exponencial por dias úteis (pré, DI, IPCA): fator .
- Base 360 = capitalização linear por dias corridos (cupom cambial): fator .
- A taxa é sempre decimal (14% torna-se 0,14). O calendário de feriados é o da ANBIMA.
- Contagem de dias entre datas — saiba qual convenção sua ferramenta usa: [início incluído, vencimento excluído) para precificar título; [início incluído, fim incluído] é o padrão do
NETWORKDAYS/DIATRABALHOTOTALdo Excel.
⚠️ Arredondamento e truncamento — leia com atenção
Erro de arredondamento é a fonte número 1 de "será que entendi errado?". Padronize: fatores intermediários com 8 ou mais casas decimais, sem arredondar durante a conta — arredonde só no fim. Taxas (% a.a.) em geral com 4 casas. O PU de título público (LTN, NTN-B, LFT, NTN-F) é truncado em 2 casas pelo Tesouro, não arredondado: 885,7396 vira 885,73, não 885,74. VNA com 6 a 8 casas. Fator de juros do Caderno de Fórmulas: arredondado na 8ª casa. du é número inteiro.
Os Cadernos de Fórmulas da B3 e do Tesouro definem alguns campos "com arredondamento" (por exemplo, o fator de juros) e outros "sem arredondamento / truncado" (por exemplo, PU e VNA). Para bater o PU centavo a centavo com a fonte oficial, consulte o Caderno de Fórmulas do instrumento específico.